今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务(wù)从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其财(cái)政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近(jìn)年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国的(de)赤(chì)字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也(yě)有一(yī)些议员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二次世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经(jīng)提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国(g突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么uó)政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似(shì)于一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利(lì)用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意(yì)削(xuē)减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了一(yī)场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评(píng)突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六(liù)七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也正处(chù)于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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