大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基(jī)本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握(wò)住(zhù)了(le)市场的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源(yuán)，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波(bō)行(xíng)情，春季(jì)躁(zào)动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对(duì)这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(guān)板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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